La fórmula
VAN = Σ flujo ÷ (1 + tasa)^periodo
De dónde sale
Mil euros dentro de tres años valen menos que mil hoy, porque hoy podrías invertirlos. El VAN traslada todos los flujos futuros al presente aplicando esa lógica y les resta la inversión inicial. Si lo que queda es positivo, el proyecto genera más valor que la alternativa de rentabilidad que has puesto como tasa.
Cómo calcularlo a mano
- Escribe los flujos empezando por la inversión, en negativo
- Divide cada flujo entre uno más la tasa elevado a su periodo
- Suma todos los resultados
Lo que conviene saber
La decisión que más pesa en el resultado no es ningún flujo sino la tasa de descuento, y es la más discutible: representa lo que exiges ganar por asumir ese riesgo. Subirla dos puntos puede convertir un proyecto rentable en uno que no lo es. Por eso el VAN se calcula siempre con varios escenarios y no con una sola cifra, y por eso conviene desconfiar de cualquier análisis que presente un VAN sin decir de dónde sale la tasa.