La fórmula
Participación final = participación × valoración pre ÷ valoración post
Qué significa
Al entrar dinero nuevo se emiten acciones nuevas, así que las tuyas pasan a ser una parte menor de un total mayor. La valoración post-money es simplemente la pre más lo que entra, y el inversor se queda con la proporción que su dinero representa sobre ese total. Tu porcentaje se multiplica por la razón entre la pre y la post, y esa es toda la aritmética.
Cómo calcularlo a mano
- Suma la valoración pre-money y el dinero que entra: esa es la post-money
- Divide la inversión entre la post: ese es el porcentaje del inversor
- Divide la pre entre la post: ese es tu factor de dilución
- Multiplica tu participación por ese factor
Lo que conviene saber
Perder porcentaje y perder valor son cosas distintas: si la valoración sube más de lo que baja tu porcentaje, tu parte vale más que antes, y ese es el sentido de levantar una ronda. Lo que esta cuenta no recoge es lo demás del término: el pool de opciones para empleados suele salir de la pre y diluye solo a los fundadores, y las preferencias de liquidación pueden hacer que un porcentaje mayor valga menos en una venta. El porcentaje es la parte fácil.