La fórmula
se acumulan los flujos hasta que el resultado deja de ser negativo
De dónde sale
Es la medida más intuitiva de todas: cuándo dejas de estar en números rojos. El payback descontado hace lo mismo pero descontando cada flujo al presente, así que siempre tarda algo más y es más honesto.
Cómo calcularlo a mano
- Empieza con la inversión en negativo
- Ve sumando los flujos de cada periodo
- El periodo en el que el acumulado pasa a positivo es el payback
- Interpola dentro del periodo para afinar el resultado
Lo que conviene saber
Su gran defecto es que ignora todo lo que ocurre después de recuperar la inversión: dos proyectos con el mismo payback pueden valer cosas muy distintas si uno deja de generar al día siguiente y el otro sigue veinte años. Por eso nunca debería usarse solo, sino junto al VAN. Su virtud es el riesgo: en entornos inciertos, recuperar pronto vale mucho, y ahí el payback dice algo que el VAN no captura.